السياسة النقدية لبنك الجزائر. ماهي الاستراتيجية؟

من بين أدوات السياسة النقدية التي يحتفظ بها بنك الجزائر ، فإن معدل الاحتياطيات الإجبارية التي يجب على البنوك التجارية تطبيقها هو أمر بارز رفعه أو خفضه يعمل على تشديد التوسع النقدي أو العكس. إذا كانت سيولة الاقتصاد مرتفعة ، فمن نافلة القول أن بنك الجزائر سيستخدم أحد أدواتها النقدية ، وهو معدل متطلبات الاحتياطي ، للحد من خلق النقد ، وبالتالي ، إبطاء التضخم الناجم عن أحد هذه المحفزات. لأنه ، كما يعلم الجميع ، لا ينشأ التضخم من هذا العنصر الفردي.وعليه ، قررت لجنة عمليات السياسة النقدية ببنك الجزائر زيادة معدل متطلبات الاحتياطي من 1 إلى 3٪ اعتبارًا من 15 أبريل 2023 ، الأمر الذي سينتج عنه تدعيم المركز الصافي للبنوك التجارية وملاءتها المالية ، من خلال أموالها الخاصة ، ولكن أيضًا إلى تقليل الضغوط التضخمية التي يولدها التوسع النقدي تلقائيًا حتى لو لم يكن السبب الوحيد. في أوقات إفلاس البنوك الأمريكية والسويسرية هذه ، اختارت هذه اللجنة الحذر للقطاع المصرفي الجزائري والبنوك والمؤسسات المالية المسجلة والسماح بتكوين "وسائد مالية" للتخفيف من الصدمات المحتملة أو الصدوع المالية الدولية.ومع ذلك ، لم تستخدم بنك الجزائر الأداة النقدية لإعادة الخصم تحت تصرفها لأن ذلك كان من شأنه أن يجعل الائتمان للشركات أكثر تكلفة من خلال زيادة معدلات الإقراض ، في حين أن السياسة الاقتصادية العامة هي جزء من حركة ديناميكية للاستثمارات وأثناء تمويل. وبعبارة أخرى ، كان لابد من اتخاذ تدابير لمكافحة التضخم الناجم عن التوسع النقدي ، دون إعاقة تمويل الاستثمار التجاري بجعل الائتمان أكثر تكلفة. أصبح هذا الوضع ممكناً من خلال تخفيض المديونية الداخلية للخزانة العمومية مقابل (الدين العام المحلي) ، بسبب الإيرادات الاستثنائية من تصدير النفط وخاصة الغاز ، في وضع جيوسياسي (الأزمة الأوكرانية) مواتٍ لهذه زيادات على الأقل نهاية عام 2023. دعونا نأمل أن يستمر هذا الوضع!