Édito⎮L’enjeu des réserves en or de l’Algérie

Dans les comptes de la Banque d’Algérie figurent les réserves en or de notre pays à l’instar de tous les pays. Au dernier recensement, notre pays dispose d’un stock d’or de 173,56 tonnes, ce qui la propulse à la tête des pays africains.

Cette quantité fait partie des actifs de la BA (il y a également des devises) et constitue l’ultime garantie du pays en contrepartie de ses engagements monétaires et financiers avec le reste du monde. L’Or a de tout temps été considéré comme une valeur refuge pour palier aux vicissitudes économiques et financières rencontrées par un pays, mais aussi un ménage.

S’il ne rapporte pas d’intérêts stricto sensu, il permet de ne pas perdre la valeur de cet actif. Ce qui n’est pas négligeable, puisque qu’historiquement les cours de l’or sur le marché (Londres) ont toujours connu une tendance haussière, aujourd’hui à 3.300 dollars l’once d’or fin. 

Les accords de Bretton Woods et le gold exchange standard  

Avant la fin de la Seconde Guerre mondiale, un conclave international, réuni aux USA dans l’État du New Hampshire, a signé le retour au système du gold exchange standard et abandonnant celui du gold standard mis en œuvre lors de la conférence de Gênes de 1922.

Les accords de Bretton Woods vont donner aux États-Unis un privilège monétaire et financier unique, qui va bouleverser l’économie mondiale. Par ces accords, le Dollar américain va devenir la monnaie internationale de transaction, de réserves et d’unité de compte pour le monde entier.

Définie à 38 dollars américains l’once d’or fin, la monnaie américaine va dominer (impérialisme monétaire) le monde monétaire et s’imposer dans les réserves de change de toutes les banques centrales. Constatant que l’ancien système était obsolète, gold exchange standard va s’imposer jusqu’à aujourd’hui. Ce système permet aux États-Unis d’imprimer des Dollars sans limites, sans risque inflationniste, puisque ces derniers vont l’installer dans les autres pays du monde, tant que la convertibilité du Dollar américain était respectée.

Ce fut le cas jusqu’en 1971, où le président R. Nixon décide de suspendre la convertibilité en or du dollar américain telle que définie en 1944. S’ensuit une série de dévaluations du Dollar américain qui va sanctionner toutes les économies du monde.

Un système hybride Dollar et or

Depuis ce véritable holdup monétaire, les banques centrales vont adopter un système mixte où le Dollar n’est plus le plus dominant dans les réserves de changes (d’autres monnaies sont présents) mais également des stocks d’or pour se prémunir de l’instabilité du Dollar US.

Cette tendance lourde va s’accroitre avec le groupe des BRICS+ qui se propose de détrôner le Dollar américain comme monnaie internationale de transaction et de réserve. Le changement attendu n’est pas pour aujourd’hui mais la volonté politique existe, il faut simplement trouver les consensus pour la mise en œuvre du nouveau système monétaire international. En attendant, l’or joue un rôle de plus en plus important dans l’économie mondiale.