Flambée du marché de l’or.

Dr Mourad GOUMIRI.

Comme il fallait l’attendre, l’once d’or fin vient d’afficher un pic sur le marché international, à 1.915 US$, soit une augmentation de plus de 21 % en quelque jours. Le jeu de yoyo que se livre le Dollar américain et l’or, notamment comme valeur de réserve et refuge, a toujours été inscrit entre les deux moyens de paiement et de réserve, depuis qu’en 1971 R. Nixon a décidé de suspendre la convertibilité du Dollar en or conformément aux Accords de Bretton-Woods. Lorsque la confiance dans le Dollar américain se faisait sentir sur les marchés des devises et se dernier prenait ses envolées. A l’inverse, lorsque cette confiance s’effrite et notamment en période de crise géopolitique et financière, c’est les cours de l’or qui prennent leur envol. Nous sommes, avec le conflit ukrainien dans ce cas de figure, avec un enjeu géopolitique majeur et subséquemment avec le package de sanctions notamment financières, infligées à la Russie, un enjeu financier international depuis que la Russie a exigé que ses exportations d’énergie (gaz et pétrole) devaient être payée en rouble, suivi implicitement par la Chine (ses réserves sont évaluées à 21 M. de tonnes). Toutes les conditions sont donc réunies, pour déboucher sur une crise financière internationale majeure, suivie d’une récession substantielle de la croissance économique mondiale avec des conséquences collatérales sur tous les pays, sans exception et notamment les plus pauvres ! Un retour, non déclaré, au système du « gold standard » (1) se profile avec force, à l’aune des années 2020 et tous les acteurs significatifs (la Chine, l’Inde, l’UE, la Russie, les Amériques, les pays du Golf…) de l’économie mondiale, s’y préparent, avec fébrilité, en se débarrassant de leur stock de US$ (ou du moins en les diminuant sensiblement) et en achetant de l’or massivement, ce qui fait flamber les cours historiques. Si cette tendance lourde se confirme, il est clair que les USA vont enregistrer un reflux sans précédent des « pétrodollars » qui aura des conséquences destructrices sur son économie et sur son inflation. Quelles seront alors ses réactions ?

(1) Le Gold Standard (l’étalon-or) est un système monétaire dans lequel l’unité de compte ou étalon monétaire correspond à un poids fixe d’or. Il se caractérise par des monnaies dont l’unité est définie par un poids d’or ; la convertibilité à vue de la monnaie fiduciaire ; la libre circulation de l’or ; la fixation des taux de change des différentes monnaies par la comparaison de leur poids d’or respectif. L’étalon-or permet de résister à l’expansion monétaire, émise arbitrairement par un État en alourdissant sa dette publique, ce qui est impossible à être le cas une monnaie à contrepartie en or.